铝：美元指数回落，中美进入贸易谈判阶段，上周五外盘铝价震荡反弹，LME三月期铝价涨0.39%至2418美元/吨。国内夜盘同样震荡反弹，沪铝主力合约收高于19655元/吨。早间现货市场总体表现尚可。华东市场交投活跃度仍不俗，下游逢低采购，贸易商正常接货，持货商挺价惜售，主流成交价格在19630元/吨上下，较期货升水20左右。华南市场表现仍较逊色，下游刚需少采购，贸易商表现谨慎，持货商主动出货换现。广东主流成交价格在195580元/吨上下。传统旺季结束后，国内消费迎来季节性走弱阶段。主要终端市场均有走弱预期，其中光伏市场抢装结束后有明显向下预期；汽车企业开工率或趋于平缓甚至有下降的可能；家电市场排产也有高位回落的可能。而供应短期仍以平稳为主，电解铝投产仍极少，进口量也难有大幅变化。后期消费总体有下降预期，不过当前仍有一定韧性，转口抢出口的情况仍存，而宏观面氛围总体向好。预期短期铝价偏弱震荡。短线建议区间操作。
氧化铝：上周五氧化铝期货夜盘低开震荡，主力合约收低于2810元/吨。近期仍有氧化铝厂实施检修，产量继续下降，供应明显过剩的情况得以缓解，不过仍相对宽松。一方面国内电解铝运行产能仅微幅增加，消费稳中略增；另一方面虽然本周海外现货价格小幅反弹，但出口窗口依旧关闭。检修的同时，新产能继续投放，并将贡献产量，而检修的产能也将逐步恢复运行，后期产量有望回升。而电解铝运行产能仍以轻微增加为主。因此后期过剩预期仍较强。供需格局难扭转，氧化铝期现价格难有有效反弹。操作上建议以反弹做空思路为主。