氧化铝震荡走高，隔夜AO2509收于2854元/吨，涨幅4.05%，持仓增仓5056手至28.2万手。沪铝震荡偏强，隔夜AL2506收于19570元/吨，涨幅0.46%。持仓增仓1458手至19.1万手。现货方面，SMM氧化铝价格小幅回调至2895元/吨。铝锭现货贴水收至10元/吨，佛山A00报价回涨至19580元/吨，对无锡A00贴水40元/吨，下游铝棒加工费多地持稳；铝杆1A60加工费持稳，6/8系加工费持稳，低碳铝杆加工费上调20元/吨。山西及广西地区氧化铝新增检修动态，节后下游备货节奏逐步加快。同时临近交割期，氧化铝短期向现货靠拢出现向上修复态势。中长期基于边际过剩与成本中枢下移逻辑，仍以逢高布空思路为主。节内受到铝锭到货偏少影响，整体累库有限，节后需求在缓速下滑后韧性不足，库存累库压力仍存，短期窄幅调整为主。