隔夜沪铝偏弱震荡。五一期间铝锭铝棒社会库存分别增加2.2万吨和1.6万吨略高于去年，库存总量仍处于近年同期最低水平。较高的行业利润继续扩大需要更强的缺口预期，但贸易战阴霾下下游面临季节性转淡和贸易摩擦的压制难乐观。沪铝在上方缺口20000-20300元区域具备较强阻力，逢高考虑卖保适当参与。
近期集中检修压产产能超过600万吨，产量阶段性降低，行业库存转降，不过一旦利润修复产能依然会大规模复产，且山东和河北有新产能将逐渐有成品产出。长期过剩前景以及接近30万吨的仓单库存限制价格反弹高度，预计本周氧化铝主力合约运行区间2600-2800元，前期低点附近不宜追空，维持反弹沽空思路。