昨日氧化铝价格全天震荡走弱。沪铝跟随有色板块，早盘震荡，夜盘小幅收涨。宏观方面，美国关税政策短期扰动减弱，但不确定性仍较高。美元指数维持在99附近震荡运行。国内方面，近期政策面暂无超预期增量，市场整体偏谨慎。氧化铝方面，现货价格少部分地区略有上调，市场对减产预期仍存，但产能过剩格局仍未转变，而进口矿价格进一步走低，成本下行预期强化。沪铝供给约束仍维持，产量增长较慢。短期需求受旺季支撑，库存持续向下，但中期宏观扰动担忧难消退。综合来看，氧化铝过剩格局未变，叠加成本或有向下空间，上方压力持续。沪铝基本面增量驱动有限，叠加节假日临，海外宏观不确定性较高，市场偏谨慎。
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