观点梳理：昨日沪铝高开震荡，主力合约收于 19930 元/吨，收涨 0.58%。据证 券时报报道，特朗普正在考虑豁免汽车制造商的部分关税。此外，还有媒体报道 称，特朗普打算豁免汽车零部件的部分关税，其中包括对进口钢铁和铝产品征收 的关税。贸易战担忧缓解，宏观情绪改善，提振有色金属走势。成本方面，氧化 铝价格止跌企稳，缓解铝价下行压力。供应端，西南复产接近尾声，短期电解铝 产量运行较为平稳。3 月铝锭进口量有所增加，据海关数据，2025 年 3 月我国未 锻轧的非合金铝（铝锭）进口 22.2 万吨，月度铝锭进口量刷新去年 4 月以来高 位。铝初级加工仍处于旺季，企业开工率高位运行，冶炼厂铸锭窄幅波动。电网 近期集中交货，导致铝导线需求持续回暖，在国家各种以旧换新政策下，空调箔及电池箔需求强劲。铝需求表现仍有韧性，铝锭社库继续去化，据 Mysteel 统计 显示，截止 4 月 24 日，中国主要市场电解铝库存为 66.4 万吨，较本周一库存减 少 1.2 万吨。宏观情绪改善，助力铝价反弹，铝需求仍有韧性，社库继续去化， 对铝价有一定支撑，关注 20000 整数关口压力。