【市场动态】
1，价格层面：本日沪铝主力2506合约高位回落，报收19745元/吨，较上一日下跌135元/吨。氧化铝主力合约2509震荡收阴，报收2811元/吨，较上日下跌33元/吨。
【基本面分析】
氧化铝：价格方面：4.22日阿拉丁氧化铝北方现货综合报2875元涨5元；全国加权指数2881.4元涨6.7元。消息面：河南新增一家氧化铝企业检修，检修期间影响产能40万吨/年。几内亚矿端扰动开始出现，受经济纠纷问题影响几内亚GIC公司面临生产和发运暂停该矿今年如果正常发运可达1000万吨。目前市场消息说是正常开采，但装船停了。海外报价回升：4月15日，西澳成交3万吨氧化铝，离岸成交价格365美元/吨，5月船期，即期信用证。氧化铝化铝检修仍在累积过程中，短期可能部分前期检修企业逐步复产，以及未来一个月新产能逐步形成实际产量供应的预期并存，多空继续博弈，价格继续低位震荡。短期价格企稳区间【2650，3000】
铝锭方面：根据钢联数据显示：4月21日铝锭社会库存67.6万吨，去库1.2万吨。下游低价积极补库，但是旺季逐步进入尾声，注意后续库存去化的幅度。考虑到在当前目贸易战的景之下，且近期关税政策态度反反复复，企业对订单多持消极观望的态度，预计4月出口方面将出现下滑。 短期内特朗普政府需要低利率来缓解付息压力，以及继续发债推进下半年减税政策。特朗普不断喊话饱威尔威胁联储独立性，市场对美经济信心进一步下降。短期来说，弱美元流动性宽松或为金属提供一定利好。但是背后的抛售逻辑和可能带来的流动性风险是中长期的风险信号。
【总结】
观点：电解铝主力-中期下行，短期反弹，区间18500-20300；氧化铝主力-震荡，区间2500-3000；
策略：电解铝逢高做空。
核心逻辑：1> 全球贸易战导致全球贸易额下滑冲击总需求；2>去库和欧洲国防工业重建预期支撑铝价；4>铝锭利润高位，成本坍塌。5>后续关税和俄乌进展仍有不确定性。