【市场动态】
1，价格层面：本日沪铝主力2506合约强势反弹，报收19870元/吨，较上一日上涨275元/吨。氧化铝主力合约2509震荡收阳，报收2844元/吨，较上日上涨26元/吨。
【基本面分析】
氧化铝：价格方面：4.21日阿拉丁氧化铝北方现货综合报2870元涨5元；全国加权指数2874.7元涨11元。消息面：河南新增一家氧化铝企业检修，检修期间影响产能40万吨/年。几内亚矿端扰动开始出现，受经济纠纷问题影响几内亚GIC公司面临生产和发运暂停该矿今年如果正常发运可达1000万吨。目前市场消息说是正常开采，但装船停了。海外报价回升：4月15日，西澳成交3万吨氧化铝，离岸成交价格365美元/吨，5月船期，即期信用证。氧化铝化铝检修仍在累积过程中，短期可能部分前期检修企业逐步复产，以及未来一个月新产能逐步形成实际产量供应的预期并存，多空继续博弈，价格继续低位震荡。短期价格企稳区间【2650，3000】
铝锭方面：根据钢联数据显示：4月21日铝锭社会库存67.6万吨，去库1.2万吨。下游低价积极补库，但是旺季逐步进入尾声，注意后续库存去化的幅度。考虑到在当前目贸易战的景之下，且近期关税政策态度反反复复，企业对订单多持消极观望的态度，预计4月出口方面将出现下滑。在全球贸易格局巨变的冲中击下，市场对美国乃至全球衰退的担忧上升。短期关税政策边际有所缓和，但大方向并没有改变，如果现实数据转差（比如就业），市场可能又转向衰退现实交易。
【总结】
观点：电解铝主力-中期下行，短期反弹，区间18500-20300；氧化铝主力-震荡，区间2500-3000；
策略：电解铝逢高做空。
核心逻辑：1> 全球贸易战导致全球贸易额下滑冲击总需求；2>去库和欧洲国防工业重建预期支撑铝价；4>铝锭利润高位，成本坍塌。5>后续关税和俄乌进展仍有不确定性。