LME上一交易日收于2372，日跌6.5或0.27%。基本面来看，国内主流地区锭棒日度去库尚可但环比去幅略有收窄，或因持续低价对消费有所抑制，但当前库存延续下去二季度末仍有望见到60w左右的库存。现货市场方面，基差连续走弱且月差趋稳持货商重拾挺价意愿，贸易商需求支撑下成交尚可，现货贴水收窄；铝棒加工费持稳。成本端看，国内能源端煤炭和炭块价格持稳、氧化铝现货价格同样止跌企稳；海外欧洲天然气价持稳，电价低位小幅反弹。
投资策略：关税政策反复，单边建议观望，若铝价回调1.93w附近多头仍可考虑采购保值。
风险提示：宏观风险、国内需求转弱风险、废铝减量超预期的风险。