观点梳理：上一交易日沪铜早间高开，日内涨幅继续扩大，收盘上涨3.86%，美国通胀超预期降温，市场本应处在美联储降息预期增强的利好中，但贸易冲突升级的威胁压倒了通胀放缓的利好，成为市场关注的焦点，在美政府对部分国家暂缓实施后，投资者担忧情绪不降反增，美股、美元遭抛售。国内方面，关注金融市场表现，股市是国内短线情绪风向标。基本面紧的局面仍在，矿冶平衡短期难以改善，截至4月3日当周，Mysteel标准干净铜精矿TC周指数为-25.01美元/干吨，较上周跌1.63美元/干吨。Mysteel表示，现货铜精矿市场弱势，成交重心下移，买卖双方价格存在分歧，供应端利好影响小，加工费预计低位运行。TC或继续偏弱运行，政策干扰下再生铜供应紧张，原料短缺为铜价提供较强支撑，在全球冶炼产能高速扩张之下，矿紧或在Q2延续。截至4月10日，SMM全国主流地区铜库存较周一大幅下降3.15万吨至26.72万吨，实现连续6周周度去库，目前较年内高位回落了10.5万吨，较去年同期低13.8万吨。此轮铜价下跌，国内下游企业积极入市采购，国内库存大幅下降；另外LME库存也延续降库，基本面对铜价有所支撑。如果后续没有大的宏观风险事件冲击，预计铜价将延续偏强运行。但中期经济增速下调和铜供需矛盾转弱确定，可能明显抑制下游的追高热情，限制价格反弹高度，关注75500-76500缺口压力情况。