美国“对等关税”引起的需求担忧缓和，叠加国内库存较快去化，铝价明显反弹。昨日沪铝加权持仓51.0万手，环比减少2.0万手，期货仓单10.5万吨，较前日减少0.8万吨，SMMA00铝升贴水报10元/吨，环比下调10元/吨，盘面回升下游采买情绪改善。截至4月10日，SMM国内电解铝社会库存报74.4万吨，较周一去库3.0万吨，去库速度较快。LME铝库存续减0.3至44.6万吨，注销仓单比例下滑至44.1%，现货对3月期维持较大贴水。总体看，美国“对等关税”引起的宏观走弱担忧边际缓和，市场情绪预计维持偏暖，叠加国内铝锭去库良好，短期铝价有望震荡偏强运行。沪铝主力运行区间参考：19500-20000元/吨；伦铝3M运行区间参考：2340-2420美元/吨。