LME上一交易日收于2369，日涨12或0.51%，短期铝价仍主要跟随宏观宽幅波动。基本面来看，国内铝锭去库强势，延续下去4月底仍有望见到65w左右的库存，基本面表现相对乐观。但现货市场更显承压，铝价大幅反弹但持货商情绪难修复，逢高加速抛售，下游高价少采，现货继续走弱；铝棒加工费走弱。成本端看，国内能源价格企稳、氧化铝现货价格继续走弱，炭块价格维持高位；海外欧洲天然气价和电价整体偏弱。
投资策略：关税政策反复，单边建议观望，若铝价回调1.93w附近多头仍可考虑采购保值。
风险提示：海外潜在的补库诉求、宏观政策风险。