美国对中国加征关税生效，但昨夜美国对多数国家暂停90天“对等关税”，离岸人民币从历史低位回升，铝价下探回升。昨日沪铝加权持仓52.9万手，环比增加2.9万手，期货仓单11.3万吨，较前日减少1.0万吨，SMMA00铝升贴水报20元/吨，环比下调20元/吨，关税不确定下现货交投情绪一般。LME市场昨日库存减少0.3至45.0万吨，注销仓单比例下滑至44.5%，现货对3月期维持贴水。总体看，美国“对等关税”引起的宏观走弱担忧边际缓和，市场情绪有望阶段改善，叠加铝价下跌国内铝锭去库相对良好，短期价格预计企稳反弹。沪铝主力运行区间参考：19300-19800元/吨；伦铝3M运行区间参考：2330-2420美元/吨。