昨日氧化铝价格继续延续跌势，沪铝受外盘影响大幅低开，但随后收复部分跌幅，夜盘震荡运行。宏观方面，中美间关税仍有进一步发酵空间，其他国家关税反制措施存在较大不确定性。虽然关税比例与铝直接关系有限，但衰退预期仍对需求端存在一定拖累。氧化铝方面，现货价格仍在持续走弱，但当前价格贴近成本线，下方空间仍存限制。综合来看，关税对沪铝价格短期冲击相对有限，但中长期需求端拖累及供给约束的驱动表现分化，关注内需刺激政策加码情况。氧化铝弱势难改，续跌空间需关注成本下行节奏。
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