LME上一交易日收于2387.5，假期期间日跌71、跌幅达2.89%，主要受美国加征对等关税影响——短期主要交易逻辑或为衰退，基本面交易逻辑为次要，假期后国内预期跟随外盘大跌，关注支撑。基本面来看，铝锭节前去库强势，延续下去4月底有望见到65w左右的库存。现货市场方面，基差偏强节前出货仍较多，下游需求支撑不足成交惨淡，华南现货走弱，华东维持弱稳；铝棒加工费小幅走弱。成本端看，国内能源价格企稳、氧化铝现货价格继续小幅走弱，炭块价格维持高位，冶炼利润维持高位；海外欧洲天然气价和电价大跌。
投资策略：关注宏观利空情绪释放，多头注意避险。
风险提示：海外潜在的补库诉求、宏观政策风险。