特朗普关税大超市场预期，中国宣布对所有在美生产商品征34%关税。鲍威尔表示关税拉低经济，暂时保持年内降息两次预期。上周四五全球风险资产大跌，周末白宫表示将坚定实施关税没有例外，周一早盘股市和大宗商品继续暴跌。中国央行表示有充足工具可随时使用。超预期关税引发全球经济衰退担忧，资本市场大跌幅度可能造成流动性冲击，短线抛售压倒一切，风险巨大。伦铝较上周四收盘下跌110美元至2340美元，当前价格已进入前两年海外电解铝厂减产区内，沪铝上周降库加快，现货已转为升水，不过大宗商品的整体抛售溢出到铝，短线可能仍继续承压。中期看出口骤降，需求减少也大幅降低价格预期。