国投期货：4月7日铝早评

　　节日期间伦铝回落约2.8％表现相对抗跌。特朗普对等关税不涉及此前已被征税的铝，中国对美反制影响有限，我国对美铝产品几无依赖。短期宏观主导商品跌势，不过铝市基本面表现良好，国内旺季去库加速表观消费略超预期，预计沪铝表现将强于外盘。
　　氧化铝运行产能在历史高位波动，压产检修规模扩大但难改长期宽松趋势，新增产能也将继续释放产量，国内外现货继续承压回落。海外矿石价格有回落空间，成本下移概率大，氧化铝暂难言止跌直至触发更大规模的减产。