【市场动态】
1，价格层面：本日沪铝主力2505合约反弹收阳，报收20750元/吨，较上一日上涨50元/吨。氧化铝主力合约2505日内向上反弹，报收3072元/吨，较上日上涨52元/吨。
【基本面分析】
氧化铝：3.24日阿拉丁氧化铝北方现货综合报3150元跌5元；全国加权指数3142.3元跌8.1元。贵州某中型氧化铝厂计划3月26日开始检修一台焙烧炉，预计检修15天，检修期间日产量影响2000吨左右，中期产量不受影响。河南山西地区高成本企业陷入亏损，短期出现部分检修及压产行为，暂未出现规模性减产。4月长单结算价预期出现后，与成本将形成巨大价差，预计氧化铝企业量化减产将逐渐增多。但今年氧化铝新投产能规划近1200万吨，目前氧化铝新建项目基本如期顺利投产，随着二季度新投产能释放产量，氧化铝供应仍呈现过剩格局，库存持续累积。预计价格低位震荡区间2850-3300.
铝锭方面：根据钢联数据显示：3月24日铝锭社会库存83.3万吨，去库0.5万吨。最新海关数据显示1-2月未锻轧铝及铝材出口累计出口85.9万吨，累计同比下降11%，未锻轧铝及铝材出口的明显收窄，导致多头加速减仓带动铝价承压，近期连续去库减轻市场担忧。供应端随着四川等地区复产的逐步完成，目前国内电解铝运行总产能抬升至4400万吨以上，少量电解槽待启动复产，复产加上高利润拖累铝价上行高度。4月2日可能的对等关税政策或带来美元反弹驱动，金属面临一定的回调压力，而欧洲经济预期改善或成为新的关注点，或从中长期角度拉动铝需求。
【总结】
观点：电解铝主力-震荡上行，区间20450-21000；氧化铝主力-震荡下行，区间2850-3300；
策略：电解铝逢低做多，氧化铝逢高做空。
核心逻辑：1>4月2日可能的对等关税政策或带来美元反弹；2>欧洲国防工业重建预期支撑铝价；3>电解铝利润修复至高位。4>氧化铝近月供应压力未减。5>关税和俄乌的不确定性