美国制造业数据不及预期，衰退预期上升。美国重申4月2日对等关税计划，美联储表示并不会因为衰退的可能性而提前降息。今日美铜较伦铜升水从历史高位下降至1260美元。隔夜美元上涨人民币下跌，有色金属高位回落。
央行3月25日将开展4500亿元MLF操作，期限为1年期。美国称将在未来几天宣布对汽车、木材和芯片征收额外关税。美国将对委内瑞拉实施第二道关税，任何从委内瑞拉购买石油和天然气的国家将向美国支付25%的关税，这一关税将于4月2日生效。美国3月标普全球制造业PMI初值 49.8，预期51.8，前值52.7。标普全球欧元区3月制造业PMI初值48.7，为26个月以来新高，预期48.2，2月终值47.6。
隔夜伦铜冲高回落小幅上涨，收于9934美元。沪铜夜盘高开低走小幅下跌，收于81490，技术形态小幅偏强。沪铜成交持仓均下降，市场情绪偏向谨慎。美国关税等政策影响下，铜价波动较大。沪铜现货需求较弱，但潜在关税导致美国短期铜现货需求大增，美铜较伦铜升水处于历史高位，短线铜价偏向强势。中期下游消费不理想，不确定性较高。今日国际铜较沪铜升水上升至740点，外盘比价强于内盘。
隔夜原油大涨，伦铝冲高回落转为下跌，收于2614美元。沪铝夜盘高开低走收中阴，收于20620，跌破短期均线。沪铝成交下降持仓小幅反弹，市场情绪偏向谨慎，技术形态偏弱。国内铝现货需求不佳，出口退税取消对国内铝下游消费影响较大，供大于求的趋势可能逐步出现，12月出口环比下降16万吨。俄乌冲突如果快速结束，中期面临大跌风险。