沪铝主力合约持仓量为23.88万手，夜盘减仓836手。欧盟委员会将于周三宣布对铝市场展开调查，目的是核实进口突然激增的情况，调查针对所有贸易伙伴。供应端，随着铝土矿进口量增加补充国内矿石不足，氧化铝产能高位运行；西南地区水力发电量明显回升，已回升至近5年同期最高位，国内电解铝产能高位运行，供应端表现维持强势。消费端，在“金三银四”旺季的加持下，铝下游各板块开工持续回暖，但在去年11月“抢出口”后，出口端表现有所回落，叠加铝制品屡被海外制裁，铝制品出口表现皆下降，同比增速走缓，需求边际走弱。本周一铝锭社会库存为86.9万吨，较上周四不变，目前库存处于近五年同期极低位，库存提供一定支撑铝锭社会库存持续去库，库存进入去库周期，后续支撑将继续增强。电解铝产能继续极高位运行，需求端逐渐增长，库存水平低于往年，且累库周期结束，有一定支撑，短期内沪铝震荡运行，参考运行区间[20400-21200] 。关注及风险：铝制品出口表现；铝锭累库幅度；国内终端需求情况
氧化铝主力合约持仓量为23.12万手，夜盘增仓6647手。供应端，海外矿石供应偏紧局面逐渐缓解，几内亚和澳大利亚铝土矿CIF价格不再强势；进口矿石弥补国内供应缺口，国内部分地区铝土矿价格亦开始下跌。晋豫地区铝土矿产量仍处于低位，中国铝土矿供应仍处于偏紧状态；海外铝土矿进口量持续回升，铝土矿供应端偏紧问题有所改善。需求端，国内电解铝产能继续高位运行，氧化铝下游需求处于高位。国内氧化铝行业库存处于近四年同期最低位，但持续累库，库存支撑后续将持续减弱。综合来看，我国铝土矿整体供应偏紧局面因进口矿石补充逐渐缓解：海内外铝土矿价格回落，氧化铝成本强势不再，而平均生产利润亦有所回升。短期内氧化铝仍将维持震荡偏弱态势，中长期以逢高沽空思路为主。今日氧化铝持续增仓下行，空头资金力量强劲，氧化铝将继续磨底，前期空头可继续持有，多头暂时观望。关注及风险：海外铝土矿供应；国内铝土矿产量；新增产能落地