【市场动态】
1，价格层面：本日沪铝主力2505合约震荡收阴，报收20705元/吨，较上一日下跌10元/吨。氧化铝主力合约2505日内继续破位下行，报收3015元/吨，较上日下跌65元/吨。
【基本面分析】
氧化铝：3.20今日阿拉丁氧化铝北方现货综合报3190元跌30元；全国加权指数3195元跌37.3元。海外实时成交价格逐渐向国内氧化铝出口成本靠拢，国内氧化铝继续出口可行性降低。氧化铝市场供应压力保持，市场参与者对后市看跌气氛仍旧浓厚。随着期货价格持续走低，多频仓单交易不断流入现货市场，若后续盘面价格继续回落，新疆仓单或逐步出现交易机会，届时对氧化铝价格或产生更大压力。预计价格低位震荡区间2850-3300.
铝锭方面：根据钢联数据显示：3月17日铝锭社会库存86.9万吨，与上期持平。最新海关数据显示1-2月未锻轧铝及铝材出口累计出口85.9万吨，累计同比下降11%，未锻轧铝及铝材出口的明显收窄，导致多头加速减仓带动铝价承压，后续需要观察库存的去化动向。供应端随着四川等地区复产的逐步完成，目前国内电解铝运行总产能抬升至4400万吨以上，少量电解槽待启动复产，近日铝锭去库速率放缓，拖累价格上涨高度。需求方面，欧盟计划提出的“重新武装欧洲计划”涉及8000亿欧元，德国改革“财务刹车”，设立5000亿欧元基础设施基金，计划重振军队并恢复欧洲最大经济体的增长。从铝的趋势项来看，尽管中美财政空间难有驱动，但欧洲或成为向上的强驱动。
【总结】
观点：电解铝主力-震荡上行，区间20450-21000；氧化铝主力-震荡下行，区间3000-3400；
策略：电解铝短期破位下行，观察20450附近支撑。
核心逻辑：1>弱美元；2>欧洲国防工业重建预期支撑铝价；3>电解铝利润修复至高位。4>氧化铝供应压力未减。5>关税和俄乌的不确定性