【个人观点】铝：区间震荡，运行区间19500-21200元/吨。
氧化铝：观望。
【宏观及政策消息】
根据最新海关总署公布数据，2025年1月中国铝矿砂及其精矿进口约1621万吨，同比增加约22.79%，环比增加约8.24%。2025年2月中国铝矿砂及其精矿进口约1441万吨，同比增加约27.78%，环比下降约11.1%。
2025年1月国内为锻轧铝及铝材出口49万吨相比去年同期的55.47万吨同比下降11.4%; 2月出口37万吨，相比去年同期的41.1万吨同比下降10.6%，月度出口量刷新2020年6月以来低位；1-2月累计出口85.9万吨，累计同比下降11%。
【市场动态】
铝：
期货端，3月18日，沪铝2505低开低走，报收于20715（-210）元/吨，较前一交易日跌1%，铝加权成交量27.9万手（+7997手），持仓量53.1万手（+21789）。
现货端，3月18日，佛山均价20790（-10）元/吨，刚需采购，成交一般；华东均价20790（-30）元/吨，按需成交；中原均价20660（-20）元/吨，成交谨慎。铝棒加工费整理，成交低迷。
库存：上海有色数据，3月17日铝锭社库86.2万吨，较3月13日持平；棒库存29.8万吨，较3月13日增0.05万吨。
观点逻辑：电解铝运行产能新高，行业平均盈利丰厚。进入传统旺季，下游开工率温和回升。铝锭铝棒库存转向去库，当周铝锭铝棒库存持平；基本面相对中性，宏观情绪影响盘面，关注下游需求变动以及国内外政策变动扰动。区间震荡为主，运行区间19500-21200元/吨。
氧化铝：
期货端，3月18日，氧化铝2505低开低走，报收于3080（-34）元/吨，较前一交易日跌1.09%，成交量10.3万手（-33279手），持仓量21.9万手（+2260）。
现货端，3月18日，氧化铝现货价格下滑，山东、河南、山西、广西、贵州、新疆氧化铝均价分别为3195元/吨、3235元/吨、3225元/吨、3340元/吨、3330元/吨、3530元/吨，分别下降40元/吨、15元/吨、15元/吨、40元/吨、40元/吨、0元/吨。
观点逻辑：氧化铝供应宽松，现货价格近期再度下行，需求端电解铝运行产能提升空间有限；库存持续累库。行业平均利润较薄，高成本区域企业出现亏损，期现货均呈弱势，期价或进入相对底部区域，关注国内外矿价下探幅度带来的行业成本变动。建议观望。
【风险点】政策变动，挤仓，枯水期限产超预期，铝土矿供应大幅短缺，宏观环境重大变化
【注意事项】以上内容仅供参考，不构成投资建议