LME上一交易日收于2679，日跌19或0.7%，沪铝夜盘整体在高位窄幅波动。基本面来看，锭棒周内持续去库，库存表现整体好于实际消费，当前库存延续下去预期3月铝锭库存或降至80w附近，但实际消费恢复同比仍偏慢或制约旺季去库速度。现货市场方面，铝价居高以及周末临近刺激部分持货商变现，但多有贸易商低价采购以交单，现货市场弱稳调整；铝棒加工费持稳于低位，部分棒厂开工受抑制。成本端看，国内能源价格维持弱稳、氧化铝现货价格继续下滑，炭块价格续涨，高位边际完全成本在1.97w附近；海外能源端天然气价小幅上涨，电价回落。
投资策略：关注内外正套参与机会、单边空头关注2.13w附近的压力。
风险提示：海外潜在的补库诉求、宏观政策风险。