铝：美欧股市继续下跌，特朗普淡化经济衰退风险，美加互威胁加关税后加拿大秒怂。关税担忧持续，美元继续下跌，降息预期增强。加拿大威胁加关税激怒特朗普，他宣布对加拿大钢关税提高到50%，消息刺激美国现货贸易溢价升至990美元。不过加拿大秒怂，白宫贸易顾问称不会对加征收50%的铝钢关税，目前关税政策仍不明确。伦铝库存大减，现货快速流出和挤仓支撑逻辑不变，沪铝昨天在恐慌性急跌后快速回升，下游逢低采购增强，现货贴水收窄20元，铝棒加工费升至200元。整体看宏观情绪仍偏空，针对铝的关税等待兑现，但伦铝挤仓结构和国内去库、旺季消费回升等支撑现货偏强。价格重心逐步上抬，维持逢低多头思路。今日20900-20800。