2025年03月10日，沪铝主力合约报收20820元/吨（截止周五下午三点），下跌0.02%。SMM现货A00铝报均价20870元/吨。A00铝锭升贴水平均价-40。铝期货仓单120740吨，较前一日上升373吨。LME铝库存510900吨，减少4700吨。2025年3月6日：铝锭去库1.4万吨至88.4万吨，铝棒去库1.05万吨至31.65万吨。铝下游消费进入旺季。供应端方面电解铝冶炼利润维持高位，但国内产能利用率已经超过95%，后续增量有限。需求端方面，以旧换新政策延续，消费旺季来临，国内消费预期整体良好。海外LME库存去化持续，LME升贴水持续走高；国内库存进入去化状态，后续密切关注库存去化速度。整体而言，国家政策支撑未来预期，国内消费预期整体良好，海外铝锭现货整体偏紧。铝价预计维持震荡偏强走势，国内主力合约参考运行区间：20500元-21200元。海外参考运行区间：2550美元-2800美元。