【个人观点】铝：短期或面临调整，运行区间19500-21000元/吨。
氧化铝：观望。
【宏观及政策消息】
全国政协十四届三次会议将于3月4日下午3时在人民大会堂开幕，3月10日上午闭幕，会期6天。
2月财新中国制造业PMI录得50.8，较1月回升0.7个百分点。
美国对等关税将于4月2日开始实施，对加墨两国25%的关税将于3月4日实施。
【市场动态】
铝：
期货端，3月3日，沪铝2504平开微涨，报收于20670（+30）元/吨，较前一交易日涨0.15%，铝加权成交量22.3万手（+6229手），持仓量46.6万手（-1704）。
现货端，3月3日，佛山均价20610（+30）元/吨，流通宽松，成交偏弱；华东均价20630（+40）元/吨，刚需补货，交投一般；中原均价20540（+50）元/吨。铝棒加工费整理，成交低迷。
库存：上海有色数据，3月3日铝锭社库88.6万吨，较2月27日涨1.3万吨；棒库存31.42万吨，较2月27日上涨0.15万吨。
观点逻辑：电解铝行业平均盈利丰厚，运行产能高位，仍有小幅提升空间。传统旺季来临，下游开工率温和回升。铝锭累库放缓，铝棒库存高位，略有提升；基本面相对中性，美国关税政策变动或对市场情绪产生影响。盘面短期或面临调整，运行区间19500-21000元/吨，关注两会动态。
氧化铝：
期货端，3月3日，氧化铝2505低开都跌，报收于3344（-19）元/吨，较前一交易日跌0.56%，成交量12.6万手（+30478手），持仓量17.4万手（+6186）。
现货端，3月3日，氧化铝现货价格以稳为主，山东、河南、山西、广西、贵州、新疆氧化铝均价分别为3355元/吨、3385元/吨、3350元/吨、3380元/吨、3440元/吨、3510元/吨，价格均持平。
观点逻辑：氧化铝供应宽松，运行产能提升，近两周全国现货价格企稳。需求端电解铝运行产能提升空间有限；库存持续累库。行业平均利润较薄，高成本区域企业出现亏损，期价或进入相对底部区域，关注国内外矿价下探幅度带来的行业成本变动。建议短期观望。
【风险点】政策变动，挤仓，枯水期限产超预期，铝土矿供应大幅短缺，宏观环境重大变化
【注意事项】以上内容仅供参考，不构成投资建议