LME上一交易日收于2653，日跌26或0.97%。基本面来看，锭棒累库幅度环比收窄，当前库存延续下去预期年后铝锭库存高点或在90w附近，3月中上旬或见去库拐点；但实际消费恢复速度偏慢或影响旺季去库速度。现货市场方面，铝价大跌但基差同样处较低位使得持货商选择挺价，下游逢低采购需求回暖，现货升水持稳；铝棒加工费转涨。成本端，氧化铝国内现货价格普涨、海外现货价格下跌，仍需关注持续性，出口窗口或短暂打开后关闭、煤炭跌幅扩大、炭块价格上涨。海外美国现货升水大幅走强、欧洲小幅走弱；海外成本端欧洲天然气价和电价小幅上涨。
投资策略：关注内外正套参与机会；阶段性关注2.12-2.13w附近单边空头配置机会。
风险提示：海外潜在的补库诉求、宏观政策风险。