【个人观点】铝：谨慎看多，运行空间20200-21200元/吨。氧化铝：观望。
【宏观及政策消息】
澎湃报道，有媒体援引知情人士的话称，政府部门正在准备一项方案，有望为万科解决今年500亿元人民币（68亿美元）的资金缺口提供帮助。
美乌总统进行约半小时通话，双方讨论了实现俄乌和平的可能性。
美俄总统通话1个多小时，特朗普称通话富有成效，双方希望结束俄乌冲突并同意紧密合作，并互访对方的国家。
在鲍威尔发言前，特朗普督促美联储降息，称此举将与即将实施的关税政策相辅相成。
美国1月CPI未季调CPI年率公布值3%，预期2.9%，1月季调后年率0.5%，预期0.3%，数据全线超预期，美联储今年降息幅度降低。
鲍威尔第二日听证会：最新数据显示通胀压力缓和但尚未实现目标；对国债流动性感到有些担忧；缩表仍有很长的路要走；美联储可能不得不针对关税政策调整利率。
阿拉丁（ALD）调研了解，山西某大型氧化铝厂于2月11日对局部锅炉进行计划性检修，检修期间影响产能约60万吨，检修结束时间暂不确定。
据百川盈孚了解，2月11日新疆某下游铝厂招标采购1万吨氧化铝现货，中标价格为3200元/吨出厂，山东、山西货源。
【市场动态】
铝：
期货端，2月12日，沪铝2503低开收跌，报收于20575（-100）元/吨，较前一交易日跌0.48%，铝加权成交量22.6万手（-77292手），持仓量49万手（-8177）。
现货端，2月12日，佛山均价20570（-50）元/吨，交投回暖 ；华东均价20540（-50）元/吨，成交一般；中原均价20390（-50）元/吨。铝棒加工费小幅调整，低采为主。
库存：上海有色数据，2月10日铝锭社库72.9万吨，较2月5日上升7.5万吨；棒库存29.45万吨，较2月5日上升1.95万吨。
观点逻辑：氧化铝现货价格持续回落，电解铝行业平均盈利大幅提升，节后少量电解铝产能计划复产，增量有限。下游开工率有所好转，其中工业铝型材需求较好。当周铝锭和铝棒库存增幅较大，继续关注后续累库情况。宏观情绪偏乐观，基本面驱动不足，需求明显好转仍需时间，谨慎偏多看待，运行区间20200-21200元/吨。
氧化铝：
期货端，2月12日，氧化铝2505低开收跌，报收于3455（-11）元/吨，较前一交易日跌0.32%，成交量13.3万手（-56049手），持仓量16.3万手（+23186）。
现货端，2月12日，氧化铝现货价格普跌，山东、河南、山西、广西、贵州、新疆氧化铝均价分别为3360元/吨、3450元/吨、3430元/吨、3530元/吨、3650元/吨、3550元/吨，分别较前一日下降70元/吨、50元/吨、50元/吨、50元/吨、50元/吨、100元/吨。
观点逻辑：氧化铝供应相对宽松，现货价格跌势或尚未止步，进口亏损幅度加深。电解铝运行产能提升空间受限；库存连续累库。利润大幅收窄致使企业对于高价矿接受度降低，矿价存一定下滑可能，但鉴于矿源对外依赖度高，其价格短期大幅下降可能性较低，成本因素或限制氧化铝远月合约进一步下降空间。建议观望。
【风险点】政策变动，挤仓，枯水期限产超预期，铝土矿供应大幅短缺，宏观环境重大变化
【注意事项】以上内容仅供参考，不构成投资建议