【个人观点】铝：关注低多机会。氧化铝：观望。
【宏观及政策消息】
百川资讯：广西某电解铝企业近期开始进行复产准备工作，涉及复产产能3.5万吨。
阿拉丁：四川广元某电解铝企业春节之后开始通电复产，同区域内另一电解铝企业正在为复产做准备。春节之前，两家铝企不同程度减产检修，按照计划，企业将在二季度中期恢复满产。
据Mysteel了解，2月6日，河南地区氧化铝现货成交0.3万吨，成交价格为3550元/吨出厂，贸易商出电解铝厂，流向四川，较上一笔成交价格下跌250元/吨。
据阿拉丁（ALD）调研了解，北方地区一家大型氧化铝工厂已将其投产日期推迟至3月底。2025年春节前，该工厂表示希望将投产时间提前至2月底，并为此在1月中上旬积极与辽宁、天津、山东等地的多家氯碱工厂展开合作洽谈，预订了部分投产所必需的液碱。但由于当前氧化铝市场价格持续下滑，而矿石及烧碱成本居高不下，企业利润空间不断被压缩。基于市场考量，该工厂决定将原定的投产计划推迟至3月底至4月初。
【市场动态】
铝：
期货端，2月6日，沪铝2503低开收涨，报收于20335（+120）元/吨，较前一交易日涨0.59%，铝加权成交量24.1万手（+83750手），持仓量43万手（+14749）。
现货端，2月6日，佛山均价20280（+100）元/吨，长单为主，成交一般；华东均价20230（+90）元/吨，成交不佳；中原均价20100（+80）元/吨。铝棒加工费整理，难有成交。
库存：上海有色数据，2月5日铝锭社库65.4万吨，较1月27日上升16.2万吨；棒库存27.5万吨，较1月27日上升8.42万吨。
观点逻辑：美联储暂停降息，美国关税政策扰动市场神经，中国政策料将持续宽松。电解铝产能高位持稳，增产空间有限。春节长假原因，下游开工率降幅明显，随着假期过去，需求将逐步好转。春节期间铝锭累库16.4万吨，库存相对偏低。整体看，供应变动较小，需求预期回暖，可关注后续低多机会。
氧化铝：
期货端，2月6日，氧化铝2505高开宽幅震荡，报收于3496（+42）元/吨，较前一交易日涨1.22%，成交量17.2万手（+85758手），持仓量12.1万手（+11208）。
现货端，2月6日，氧化铝现货价格普跌，河南、山东、山西、广西、贵州、新疆氧化铝均价分别为3770元/吨、3720元/吨、3710元/吨、3990元/吨、4110元/吨、3880元/吨，分别较前一日下降20元/吨、30元/吨、30元/吨、40元/吨、20元/吨、20元/吨。
观点逻辑：铝土矿进口量逐步恢复，矿源供应好转，氧化铝开工率提升，产量有所增加，未来仍有产能计划复产；需求进一步上升空间有限，库存开始持续累库，氧化铝偏弱运行，当日北方有氧化铝厂欲延迟复产，期价有所提振，另外由于进口量依赖度较高，矿价短期或高位僵持，成本因素或限制远月合约进一步下降空间。
【风险点】政策变动，挤仓，枯水期限产超预期，铝土矿供应大幅短缺，宏观环境重大变化
【注意事项】以上内容仅供参考，不构成投资建议