国投期货：1月23日铝早评

　　隔夜沪铝偏弱震荡。累库周期已至，春节前库存表现优于近年同期体现需求韧性。特朗普政策执行高度不确定性，宏观方向难形成一致性预期，节前沪铝或延续两万上方震荡。
　　氧化铝基本面维持弱势，国内运行产能超过9000万吨刷新历史新高，河南现货成交跌至3900元，高位成本企业陷入亏损但矿石也已出现松动，供应端出现实质性减量前，氧化铝预计延续4000元下方弱势震荡。