铝：美元指数冲高回落，欧盟拟禁止进口俄罗斯原铝，外盘铝价继续上涨，LME三月期铝价涨1.13%至2633.5美元/吨。国内夜盘跳空高开后窄幅震荡，沪铝主力合约收高于20370元/吨。早间现货市场交投平稳为主，华东市场下游逢低少量采购，贸易商也以接低价货为主。仍有少量备库行为，总统成交量偏稳。主流成交价格在20200元/吨上下，较期货贴水50左右。华南市场交投乏力，下游接货量下降，观望居多。贸易商入市采购积极性也不高。广东主流成交价格在20220元/吨上下。消费逐步减弱，下游铝加工企业开工率逐步下降，节前仍有一定备库需求。供给端总统平稳，国内产量随新投产能释放产量而小幅攀升，进口量则小幅下降。备库使得库存尚未出现累库情况，总统库存处于偏低水平。近期宏观情绪向好对价格有一定提振作用。不过后期消费进一步下降的压力下铝价上方空间暂有限。短线建议逢高做回调。
氧化铝：氧化铝期货夜盘延续弱势，主力合约收低于3658元/吨。早间现货市场成交有一定放量，主要表现为持货商主动答复下调报价以实现出货，下游铝厂接货稍有增加，使得总体成交量上升。实际成交价格跌至4000元/吨以下。近期国内产量逐步攀升，近期氧化铝厂生产暂无绕道，复产及投产产能运行稳定后稳步释放产量。供应增加势头明显。而消费总体稳定，国内电解铝厂运行产能相对平稳，而原材料库存多处于相对安全水平，增加氧化铝库存的意愿仍不强。供应明显转松，在持货商出货意愿较强的压力下氧化铝现货价格跌势暂难停止。期货价格已跌至高成本的产能成本线，不过在后期计划投产量大的预期下，期货价格弱势难改。建议以反弹做空思路为主。