观点梳理：昨日沪铝主力合约有所走低，收于20185元/吨，收跌0.49%。宏观面，美国12月生产者价格涨幅低于预期，因商品成本的上升被服务价格持稳部分抵消，这表明通胀仍呈下降趋势，美元指数略有回落，不过市场仍在等待美国CPI表现。氧化铝价格不断走弱，电解铝成本下移。1月国内电解铝运行产能小幅回落至4354万吨，产量369.7万吨，环比减少0.3%，同比增长3.8%，周内加工企业开工率下调0.1%至60.3%。近期铝锭社库表现反复，库存拐点迟迟未至，周末社库小幅下滑，据Mysteel统计显示，截止1月13日，中国主要市场电解铝库存为44.2万吨，较上周四库存减少0.1万吨。铝供应端整体表现平稳，目前处于季节性消费淡季，加上春节逐步临近，需求趋弱，加上出口退税取消以及地区环保限产，对铝需求表现有一定影响，继续上涨空间有限。