美元指数再次反弹冲高，预计盘面维持震荡偏弱。电解铝主力02合约周三小幅反弹，开盘价19735，收盘价19715，仍在周一阴线内部运行。伦铝冲高回落，维持在2500一线。氧化铝盘面日内继续下滑，现货加速下跌，基差收敛，近月下跌，远月波动不大，月差收敛，预期近月基差以现货下跌的形式得以收敛，受海外矿价带来的成本支撑，远月下跌空间有限，近期现货加速下滑使得盘面正套价差快速收敛，但近强远弱格局未变，建议重新关注正套机会。沪铝最新社库48.2万吨，较上周四累库1.3万吨，新疆货运基本恢复正常，预计社库拐点出现，后续出现季节性累库。现货成交维持偏弱，均价较上一交易日无变化，流通充裕之下，加上需求淡季，下游观望情绪较浓，现货贴水微幅走扩。从下游加工业数据来看，据SMM数据显示，国内12月份铝加工业综合PMI指数录得42.6%，环比下降4.7%，位于荣枯线以下，具体到细分行业，12月份国内铝板带箔、铝合金、铝线缆等板块进入消费淡季，叠加11月铝材抢出口透支未来需求，多家企业订单不足开工率下滑，预计春节前后一段时间内现实层面维持偏弱。综合来看，短期宏观影响较大，随着美国新一届领导就职日期临近，相关政策预期加强，加上美国经济数据偏强，美元指数再次反弹，对金属价格带来较强压制。从产业角度来看，当下铝产业层面利空因素多于利多因素，淡季背景下社库进入累库周期，同时随着氧化铝价格下滑，成本支撑也将有所松动，预计盘面震荡偏弱，同时考虑到冶炼行业亏损规模较大，以及国内对于年后经济预期仍然存在，预计下方仍存一定支撑，短期关注19400-19600支撑情况。