观点梳理：今日沪铜小幅震荡，主力合约收74480元/吨，收涨0.08%。宏观面，美国11月职位空缺意外增加，但招聘活动趋软，暗示劳动力市场继续放缓，但放缓的步伐可能不会推动美联储急于降息，隔夜美元指数有所反弹，另外投资者对美国新总统的关税政策采取观望等待态度。此前2025年中国央行工作会议强调，实施适度宽松的货币政策，择机降准降息，提振市场信心。基本面，铜精矿方面，截至1月3日当周，Mysteel标准干净铜精矿TC周指数为6.36美元/干吨，较上周跌1.46美元/干吨，长单谈判方面，国内部分铜冶炼企业与Antofagastat敲定2025年铜精矿长单加工费Benchmark为21.25美元/吨与2.125美分/磅。精铜产量方面，12月SMM中国电解铜产量环比增加9.04万吨，升幅为8.99%，同比上升9.62%，且较预期上升0.87万吨。最近国内精铜社会库存呈现持续小幅回升姿态，不过幅度较为有限，具体下游方面，精铜杆市场成交表现平平，铜价反弹叠加临近假期，多数下游采买意愿并不高，整体节前备库表现暂未有明显体现，市场交易维持清淡。基本面终端消费渐入淡季，国内回归累库周期，预计铜价短期将转入震荡等待新驱动指引，市场关注春节前需求情况，暂时仍以铜价区间73000-76000震荡对待。