1.宏观：美国制造业PMI大幅反弹叠加特朗普交易升温，美国资产风险偏好持续强势，美元走强。中国制造业活动略低于预期，淡季影响渐显，政策面暂时真空。整体宏观情绪外强内弱，略偏压力。
2.基本面：淡季深入下游开工率继续下滑，预计铝锭到货集中本周将开始累库，叠加氧化铝现货价格开始下跌，远月期价大跌令远期铝成本崩盘。整体支撑减弱，价格承压。
3.结论及观点：铝进入累库期，叠加远月成本支撑炒作结束，价格重心震荡回落。短期压力19800，本周主要运行区间19750-19500。
4.关注事件：美元大幅回落，中国出台刺激政策，库存大幅减少。