淡季压制下盘面维持震荡偏弱。产业方面，几内亚某大型铝土矿矿山近日受到几内亚政局变动影响，导致部分陆运发运受限，个别下游氧化铝厂已接到通知，做好其铝土矿发运延期准备，12月四川、广西地区多家电解铝厂减产，亦有部分产能复产进度停滞，但影响有限，产量同比仍呈正增长；需求方面，持货商为完成降库目标积极出货，周内又逢元旦假期，下游少量备库，需求短暂回升，现货市场贴水收窄，但随着淡季深入，下游也将逐渐进入春节假期节奏，当前铝加工行业开工率周度环比继续下滑，部分铝加工厂临近放假，预计后续需求或将再度走弱；社库方面，最新社库46.9万吨，较上周去库0.6万吨，新疆货运在途，叠加周中假期，下游逢低备货，周中社库小幅去化，但去库速度明显放缓，预计拐点在即。综合来看，美元指数升至高位，对有色金属整体价格压制较大，产业层面上供需双弱，整体利空因素偏多，预计铝价震荡偏弱，短期关注19600-19800支撑情况，谨慎追空，建议关注中长期多单介入机会。