观点梳理：昨日沪铜低开走高，主力合约收74210元/吨，收跌0.13%。宏观面，近几日海外适逢假期消息较为淡静，美元指数高位窄幅波动，美国进入双旦假期，短期宏观趋于平淡，要等到1.20号特朗普上台前后，可能会有新的扰动。10年期美债收益率定价明显偏离美国经济，后续美债收益率预计将明显下行，驱动美元走弱和人民币走强。基本面，截至12月27日当周，Mysteel标准干净铜精矿TC周指数为7.82美元/干吨，较上周跌1.70美元/干吨。Mysteel表示，铜精矿现货市场冷清，铜精矿现货TC维持下行趋势，市场交易有限，CSPT召开季度会议，敲定2025年第一季度铜精矿现货TC指导价为25美元/干吨，2.5美分/磅，较2024年四季度35美元，有明显下行趋势。市场供应端现阶段稳定，但是长期看来趋势偏紧张。不过年底有部分冶炼厂复产且冶炼厂也有追产需求，12月国内精铜产量预期仍有增加。临近年底，市场对于国内下游需求预期不算乐观，最近社会库存也出现小幅回升局面，截至12月26日，SMM全国主流地区铜库存较周一上升0.6万吨至10.54万吨，其中上海地区库存增加较多，主因进口铜持续流入。最近美元指数高位震荡，国内精铜社会库存继续小幅回升，供需面支撑有所转弱，沪铜上行乏力，窄幅波动，维持波动区间73000-76000元/吨。