LME上一交易日收于2556，日跌5.5或0.21%。精废倒挂叠加铝价大跌下游补库大增，上周去库延续强势，当前库存延续下去，春节后累库或在110-120w附近，基本与去年累库幅度相当，好于前期预期。现货市场方面，华南市场略有降温，临近周末看跌情绪下下游采购也不甚积极，华东华南现货升贴水仅小幅走强；铝棒加工费小幅走强。成本端，氧化铝北方现货价格继续小幅下跌、海外持稳、煤价和炭块价格持稳。海外现货升水持稳；海外成本端欧洲天然气价小幅上涨，电价小幅回落。
投资策略：1.98w附近仍可考虑逐步介入Q1的采购保值。
风险提示：宏观刺激带来需求超预期；几内亚矿扰动扩大