【个人观点】铝:观望,等待企稳后的低多机会。氧化铝:近月关注基差修复;一季度后期合约反弹布空。
【宏观及政策消息】
美国第三季度GDP增速从2.8%上修至3.1%。
英国央行如期维持利率在4.75%不变,3人投票支持降息,比市场预期偏鸽。
日本央行将政策利率维持在0.25%不变,1人投票希望加息25BP。瑞典央行降息25BP,明年将采取更为谨慎立场。
【市场动态】
铝:
期货端,12月19日,沪铝2502高开窄幅收跌,报收于19850(-75)元/吨,较前一交易日跌0.38%,沪铝加权成交量25.2万手(+29478手),持仓量43.2万手(+3732)。
现货端,12月19日,佛山均价19890(-70)元/吨,接货回暖,成交尚可;华东均价19690(-100)元/吨,流通趋紧,成交企稳;中原均价19610(-80)元/吨。铝棒加工费上移,成交乏力。
库存:上海有色数据,12月19日铝锭社库52.8万吨,较12月16日下降2.3万吨;棒库存8.91万吨,较12月16日下降0.24万吨。
观点逻辑:电解铝运行产能处于高位,铝材出口退税取消政策实施,传统淡季持续,除线缆企业订单较为充足外,其余细分企业开工率出现不同程度下滑。当周铝锭库存小幅去化,氧化铝现货价格高位坚挺,电解铝行业平均亏损程度有所加深,对期价有一定程度支撑,而整体驱动不足,预期成本下降,建议观望,等待企稳后低多机会。
氧化铝:
期货端,12月19日,氧化铝2502高开小幅收跌,报收于4746(-29)元/吨,较前一交易日跌0.61%,成交量14.9万手(+14462手),持仓量11.5万手(-1258)。
现货端,12月19日,部分地区氧化铝现货报价下降,河南、山东、山西、广西、贵州、新疆氧化铝均价分别为5745元/吨、5730元/吨、5790元/吨、5755元/吨、5760元/吨、5975元/吨,较前一日分别下降10元/吨、0、25元/吨、0、0、5元/吨。
观点逻辑:当周氧化铝企业开工率下降,国内氧化铝现货价格趋稳,海外成交价格继续下降,进口亏损大幅收窄。电解铝运行产能仍有一定提升空间,氧化铝现货偏紧。库存低位,持续去化。供需矛盾短期仍存,明年一季度后期或将改善,具体仍看矿石供应和近期投产产能落地情况,近强远弱持续,近月关注基差修复;一季度后期合约等待反弹后滞涨后布空。
【风险点】政策变动,挤仓,枯水期限产超预期,铝土矿供应大幅短缺,宏观环境重大变化【注意事项】以上内容仅供参考,不构成投资建议