【个人观点】铝：观望，等待企稳后的低多机会。氧化铝：近月关注基差修复；一季度后期合约反弹布空。
【宏观及政策消息】
美联储12月议息-以11:1通过降息25BP的决定，声明暗示放缓降息步伐；点阵图显示，明年降息幅度预测从4次调整为2次；鲍威尔称，未来考虑利率调整时可以更谨慎，路径取决于降低通胀方面取得更多进展。可能还需要一两年的时间才能达到通胀目标。明年不太可能加息。鲍威尔还表示美联储无意持有比特币并已讨论有关关税影响通胀的问题。
【市场动态】
铝：
期货端，12月18日，沪铝2502小幅高开收平，报收于19925（0）元/吨，较前一交易日持平，沪铝加权成交量22.3万手（-54716手），持仓量42.9万手（-1837）。
现货端，12月18日，佛山均价19960（-50）元/吨，当地去库，成交好转；华东均价19790（-110）元/吨，出货放缓，成交企稳；中原均价19690（-90）元/吨。铝棒加工费盘整，成交乏力。
库存：上海有色数据，12月16日铝锭社库55.1万吨，较12月12日下降0.6万吨；棒库存9.15万吨，较12月12日下降0.13万吨。
观点逻辑：电解铝运行产能处于高位，铝材出口退税取消政策实施，传统淡季持续，除线缆企业订单较为充足外，其余细分企业开工率出现不同程度下滑。当周铝锭库存小幅去化，氧化铝现货价格高位坚挺，电解铝行业平均亏损程度有所加深，对期价有一定程度支撑，而整体驱动不足，预期成本下降，建议观望，等待企稳后低多机会。
氧化铝：
期货端，12月18日，氧化铝2501高开上涨，报收于5271（+92）元/吨，较前一交易日跌1.78%，成交量62881手（+6165手），持仓量11.2万手（-2832），远月下跌明显，近强远弱。
现货端，12月18日，部分地区氧化铝现货报价以稳为主，河南、山东、山西、广西、贵州、新疆氧化铝均价分别为5755元/吨、5730元/吨、5815元/吨、5755元/吨、5760元/吨、5980元/吨，均较前一日持平。
观点逻辑：当周氧化铝企业开工率下降，国内氧化铝现货价格趋稳，海外成交价格继续下降，进口亏损大幅收窄。电解铝运行产能仍有一定提升空间，氧化铝现货偏紧。库存低位，持续去化。供需矛盾短期仍存，明年一季度后期或将改善，具体仍看矿石供应和近期投产产能落地情况，近强远弱持续，近月关注基差修复；一季度后期合约等待反弹后滞涨后布空。
【风险点】政策变动，挤仓，枯水期限产超预期，铝土矿供应大幅短缺，宏观环境重大变化
【注意事项】以上内容仅供参考，不构成投资建议