观点梳理：昨日沪铜小幅震荡，主力合约收74350元/吨，收跌0.16%。宏观面，标普全球称，美国12月制造业PMI初值从11月的49.7降至48.3，暗示美国制造业仍在萎缩。美联储方面，议息会议即将落地，目前市场对于12月小幅降息预期较强，但后续货币政策路径仍需观察，不确定较强。基本面，截至12月13日当周，Mysteel标准干净铜精矿TC周指数为10.6美元/干吨，较上周跌0.5美元/干吨。国内部分铜冶炼企业与Antofagastat敲定2025年铜精矿长单加工费Benchmark为21.25美元/吨与2.125美分/磅。SMM预计12月国内电解铜产量环比大幅增加8.17万吨升幅为8.13%，同比增加8.74万吨升幅为8.75%。1-12月累计产量同比增加61.18万吨升幅为5.35%。11月我国新能源汽车产销量分别为156.6万辆和151.2万辆，环比分别增长7.1%和5.7%，同比分别增长45.8%和47.4%。库存方面，最近LME铜库存有所回升，Comex库存增加1106吨至94035吨；截至12月16日，SMM全国主流地区铜库存对比上周四下降1.92万吨至10.31万吨，但总库存较去年同期的6.33万吨高3.98万吨，保税区库存下降0.68万吨至5.05万吨，沪铜总体仍运行在73000-76000区间。