铝：成本松动及消费前景不乐观，隔夜外盘铝价下挫LME三月期铝价收跌1.93%至2564.5美元/吨。国内夜盘低开低走，沪铝主力合约收低于20140元/吨。早间现货市场总体表现不佳，华东市场表现较弱，市场延续累库，而下游接货较少，贸易商观望为主，持货商积极出货但难寻成交。主流成交价格在20140元/吨上下，较期货贴水30。华南市场则继续去库，但流通货源并未收紧，持货商积极出货换现，下游仅逢低少采，市场成交一般。广东主流成交价格在20230元/吨上下。消费总体趋弱，终端市场下降态势明显，订单减少的情况下，铝加工企业开关率下降。市场看跌情绪较浓也抑制接货行为。供给端则总体平稳，后期虽再有电解铝厂计划大修，但涉及产能仍不大。基本面趋弱对铝价造成压力。不过当前尚未出现明显累库情况，春节前下游或仍有赶单情况，此外上游氧化铝价格高位坚挺，成本居高不下。短期铝价或偏弱震荡，建议逢高偏空对待。
氧化铝：供应趋于宽松的预期以及铝价走弱，氧化铝期货夜盘下跌。主力合约收低于5225元/吨。现货市场无显著表现，下游铝厂现货价格意愿较弱，仍以催促长单货交付为主，市场零星成交。价格总体持稳。近期氧化铝运行产能变化不大，不过北方环保仍有扰动，部分工厂检修使得产量阶段性回落，不过总体变化不大。在无新产能投放的情况下产量难有明显增加。消费端总体平稳，电解铝运行产能小幅波动。不过当前极低库存的情况下，铝厂备库需求较强。而部分氧化铝厂所欠长单货仍未补齐。因此短期现货供应紧张局势仍难改变，支撑现货价格高位坚挺，并给予期货近月合约较强支撑。不过在供应宽松预期主导下，远月合约承压。短线建议维持套利操作。