LME上一交易日收于2606.5，持平。周度来看，西北发运改善导致库存表现有所反复，货物仍未全部发出情况下预计12月库存表现仍偏负面。现货市场方面，华东市场略显崩塌，到货仍偏多叠加持货商看空后市，贸易商需求缺失的同时交投略显供过于求，华东现货明显走弱；铝棒加工费小幅走弱。成本端，氧化铝国内现货价格持稳，海外现货价格继续下跌、煤价维持阴跌、炭块价格持稳；氧化铝期价夜盘整体震荡上涨。海外现货升水维持偏强；海外成本端欧洲天然气价跌幅有所扩大、电价维持相对高位。
投资策略：2w以下保值性多头仍可考虑介入Q1的采购保值；内外比价仍未修复完毕，内外反套不建议参与。
风险提示：宏观刺激带来需求超预期；几内亚矿扰动扩大。