【个人观点】铝：短期暂观望，等待企稳后低多。氧化铝：近月关注基差修复；一季度后期合约反弹布空。
【宏观及政策消息】
普氏氧化铝，澳洲 ：12月10日收盘后成交 $680/mt FOB Western Australia西澳，1月下旬/2月上旬船期，3万吨，即期信用证。
中汽协：中国11月新能源汽车销量151.2万辆，同比增47.4%。
美国通胀数据符合预期，整体CPI反弹至2.7%，核心CPI连续第三个月维持在3.3%。市场几乎完全定价美联储12月将降息12BP。
【市场动态】
铝：
期货端，12月11日，沪铝2502低开小幅收涨，报收于20400（+80）元/吨，较前一交易日涨0.39%，沪铝加权成交量21.8万手（-59763手），持仓量39.4万手（-12515）。
现货端，12月11日，佛山均价20420（+60）元/吨，刚需补货，成交一般；华东均价20370（+30）元/吨，流通宽裕，成交不畅；中原均价20220（+30）元/吨，成交偏弱。铝棒加工费整理，成交乏力。
库存：上海有色数据，12月9日铝锭社库55.3万吨，较12月5日上涨0.6万吨。棒库存9.15万吨，较12月5日减少0.29万吨。
观点逻辑：电解铝运行产能继续小幅提升，铝材出口退税政策实施，总体开工率下降。当周铝锭库存小幅上升，后期或有逐步累库可能。期价驱动不足，而氧化铝现货价格高位，电解铝成本提升较大，行业平均利润为负，对期价有一定程度支撑，宏观政策预期仍存，有色相对偏弱，短期暂观望，等待企稳后低多机会。
氧化铝：
期货端，12月11日，氧化铝2501低开低走，报收于5123（-95）元/吨，较前一交易日跌1.82%，成交量13.7万手（+26792手），持仓量13.5万手（+26792），较远月合约大跌。
现货端，12月11日，氧化铝现货价格趋稳，河南、山东、山西、广西、贵州、新疆氧化铝均价分别为5765元/吨、5730元/吨、5825元/吨、5755元/吨、5760元/吨、6000元/吨，新疆下跌100元/吨，其余地区价格持稳。
观点逻辑：当周氧化铝企业整体开工率继续上升，国内氧化铝现货价格出现滞涨，部分地区报价下降，海外成交价格下降，进口倒挂。四季度电解铝产能仍有一定提升空间，现货供应偏紧，铝厂积极寻找货源。库存低位，持续去化，去化速度有所放缓。注册品牌增加，监管再加强，供需矛盾短期难有改观，明年一季度后期或将改善，具体仍看矿石供应和近期投产产能落地情况，近强远弱持续。近月关注基差修复；一季度后期合约反弹布空，更远月合约跌幅有限。
【风险点】政策变动，挤仓，枯水期限产超预期，铝土矿供应大幅短缺，宏观环境重大变化。
【注意事项】以上内容仅供参考，不构成投资建议。