氧化铝震荡偏强，隔夜AO2501收于5393元/吨，涨幅0.58%，持仓减仓648手至19.4万手。沪铝震荡偏强，隔夜AL2501收于20405元/吨，涨幅0.12%。持仓减仓605手至15.8万手。现货方面，SMM氧化铝价格涨至5734元/吨。铝锭现货平水收至贴水60元/吨，佛山A00报价跌至20310元/吨，对无锡A00贴水30元/吨，下游铝棒加工费多地持稳，南昌无锡上调20元/吨；铝杆1A60持稳，6/8系加工费持稳；低碳铝杆加工费下调66元/吨。氧化铝远月存在新增产能，但短期增量有限、不宜提前计价，现货仍有支撑但增幅放缓，期货回调幅度有限，可持续滚动正套思路。铝材出口退税政策正式实施，初加工品出口面临较大减量，铝价存在下滑压力，现货贴水幅度走扩。此外年末市场对消息端敏感度加剧、宏观风险计价因素加强，警惕波动加大风险。