氧化铝震荡偏强，隔夜AO2501收于5355元/吨，涨幅1.23%，持仓增仓965手至20.04万手。沪铝震荡偏强，隔夜AL2501收于20435元/吨，涨幅0.25%。持仓减仓1045手至16.1万手。现货方面，SMM氧化铝价格涨至5731元/吨。铝锭现货升水20元/吨收至平水，佛山A00报价跌至20370元/吨，对无锡A00贴水10元/吨，下游铝棒加工费河南临沂南昌持稳，包头上调30元/吨，新疆广东无锡下调10-20元/吨；铝杆1A60持稳，6/8系加工费持稳；低碳铝杆加工费上调25元/吨。氧化铝远月存在新增产能，但短期增量有限、不宜提前计价，现货仍有支撑但增幅放缓，期货回调幅度有限，可持续滚动正套思路。11月在抢出口风潮中、铝材需求内减外增，随着12月铝材出口退税政策正式实施，初加工品出口面临较大减量，叠加新疆铝锭集中到货，铝价存在进一步下滑压力，现货升水有望逐步转为贴水。