国投期货：11月28日铝早评

　　隔夜沪铝震荡。铝材出口退税的取消压制需求前景，不过铝消费保持韧性，社库处于近年同期低位。铝厂平均利润转负并陆续有少量检修减产传出。沪铝成本支撑下或维持两万上方震荡，回调低买为主。
　　氧化铝短期内没有新投产能，运行产能无明显抬升，出口维持高位加剧国内短缺。目前行业库存延续去库，采暖期雨雪和污染天气带来扰动，下游补库意愿强，现货紧张状态难改。山西现货成交价在5800元附近趋稳，近月合约有支撑，但风险在于电解铝亏损规模扩大是否会引发进一步减产，暂以近期区间内震荡对待。