沪铝主力合约持仓量为19.22万手，夜盘减仓1315手。供应端，电解铝产能维持高位运行，供应端维持强劲。消费端，型材开工小幅回升，铝箔开工回升较大，但板带和线缆开工下滑，整体下游开工变化不大。铝棒开工回升，产量释放，铝棒库存小幅累库；而铝锭库存则因新疆运力仍受扰动影响，在途增多，延续去库，库存仍处于近6年同期极低位，为铝价提供支撑。目前来看，下游需求或持续走弱，但氧化铝现货价格仍在缓慢上涨，使电解铝平均生产成本已超过21000元/吨，且铝锭库存持续去库，铝价仍有支撑。考虑到电解铝库存表现依旧亮眼，短期内铝价或震荡偏强，小幅反弹，空头可止盈离场，多头逢低试多，或卖2501-P-20600或20400期权。关注及风险：铝锭去库持续性；国内终端需求情况。
氧化铝主连持仓量为22.62万手，夜盘减仓8454手。供应端，AIcoa在巴西的工厂因铝土矿船搁浅宣布不可抗力，几内亚铝土矿出口被海关暂停，国内四季度环保督察趋严，国内铝土矿山大规模复产难度极大，各地区矿石价格继续。上抬；重庆一大型氧化铝厂停产，贵州地区某氧化铝厂因煤气炉故障焙烧停炉一台，供应端持续处于偏紧状态。需求端，电解铝产能继续高位运行，氧化铝下游需求处于高位。国内氧化铝行业库存处于极低位，且持续去库，为高价提供支撑。氧化铝供应端扰动事件未有进一步解决的消息，供应端依旧处于紧缺状态，价格大幅下跌的可能性较小，同时价格亦难以突破前高，短期内仍将在高位震荡，可卖2501-C-5300或5200期权关注及风险：巴西氧化铝厂运行情况；印尼出口禁令情况；铝土矿进口情况；国内矿山复产进度