LME上一交易日收于2651，日涨21或0.8%。周初华东华中铝锭已明显累库，主因西北发运缓解后有部分集中到货，仍需关注抢出口结束后的需求回落情况，库存拐点或已现。现货市场方面，到货增多叠加出口需求边际转弱华东现货升水走弱，华南持稳；铝棒加工费小幅上涨。成本端，氧化铝现货报价续涨、煤价维持跌势、炭块价格持稳；海外现货升水维持偏强；海外成本端欧洲天然气价和电价转涨。
投资策略：抢出口结束后出口或承压，2w以下保值性多头可考虑介入；加工费或能弥补部分，比价或因退税取消调整完毕，但12月的LME持仓过高，内外建议观望。
风险提示：宏观刺激带来需求超预期；几内亚矿扰动扩大