观点梳理：今日沪铝主力合约低开走低，收于20420元/吨，收跌1.38%。宏观方面，美国上周首次申领失业救济人数意外下降至4月以来的最低水平，表明就业市场稳固。另外，美联储鸽派官员古尔斯比表示，当前的利率水平仍未达到理想状态，过去一年的通胀已显著降温，经济接近稳定的充分就业状态，随着通胀愈发接近目标，未来放缓降息步伐可能是明智的选择。美元指数走强，有色金属上方承压。国产矿整体仍未见规模复产，进口矿供应扰动不断，矿端供应问题仍存。下游铝厂备库需求强，使得氧化铝需求表现较好，而供应端新问题仍接连出现，在矿石供应紧张，以及采暖期环保因素影响下，炼厂生产不稳定，氧化铝产量增加缓慢，另外，海外氧化铝供应端同样扰动频繁，短期内外供应同紧张的局面持续。目前市场供应短缺状态暂未有明显改善，氧化铝现货价格持续上涨，但期货市场情绪有所走弱。电解铝炼厂将有新产能投产，但受因环保和成本等方面因素影响，部分地区电解铝厂出现停槽减产的情况，河南某铝厂因电解槽老化严重停槽数环比增加至60台左右，新疆某铝厂准东地区目前完成80台槽子投产，预计明年一月完成55万吨置换产能投产，内蒙古某铝厂三期剩余的置换产能预计将于11月20日开始投产。进入需求淡季，下游需求略有走弱，但铝价有所下跌后下游提货积极性受到提振。周中铝锭社库加速回落，据Mysteel统计显示，截止11月21日，中国主要市场电解铝库存为52.6万吨，较本周一库存减少2.7万吨，较上周四库存减少3.7万吨。目前铝供需矛盾不大，铝锭社库继续回落，氧化铝现货价格持续上涨，铝成本支撑仍在，但美元指数上涨，沪铝上方承压，下方关注20000整数关口支撑。