国投期货：11月22日铝早评

　　隔夜沪铝窄幅波动。国内需求韧性强，社库处于近年低位，本周铝锭社库再降2.4万吨，国内铝价成本支撑强，向上驱动虽然受到铝材出口退税取消的抑制但仍可维持高位震荡，背靠前期回调低点逢低买入为主。
　　氧化铝采暖季供应扰动频繁，行业库存极低且仍在去库，出口维持高位，下游补库意愿强，基本面强势暂难逆转。海外被暂停铝土矿出口的某矿企与几内亚政府之间谈判不顺利存在一定风险。山西现货指数升至5725元，主力合约仍有跟涨空间但随着近期现货涨势明显趋缓，不宜追高参与。